市場將呈‘兩強兩高’格局 鋼材價格有望創年內高點

　　下半年，在政(zheng)策助(zhu)力下，鋼價(jia)重心(xin)將(jiang)上移，鋼市將(jiang)呈現(xian)‘強宏觀、強需求、高、高’的(de)‘兩(liang)強兩(liang)高’格局，有望在10月、11月份創全年高點。

　　疫情成上半年鋼市運行主導影響因素

　　“毋庸置疑，突發的新冠肺炎疫情是(shi)今(jin)年上半年市(shi)場(chang)走勢的主導因(yin)素。”股(gu)份有限公司(si)市(shi)場(chang)部(bu)(bu)部(bu)(bu)長(chang)、首席分析(xi)師、高級工(gong)程師張秋生(sheng)張秋生(sheng)首先指出了今(jin)年上半年鋼材市(shi)場(chang)波(bo)動的“導火線”。

　　一是從宏觀(guan)來看，“疫(yi)情(qing)+‘石油戰’”導(dao)致全球(qiu)經(jing)(jing)濟加速(su)衰(shuai)退。上半年，海外疫(yi)情(qing)蔓延(yan)，全球(qiu)經(jing)(jing)濟衰(shuai)退。隨著我國(guo)“擴財(cai)政、寬(kuan)貨(huo)幣(bi)、減稅降費(fei)、強投(tou)資、促消費(fei)”等逆周期調節措(cuo)施不斷(duan)落(luo)地，我國(guo)第二季度GDP增(zeng)速(su)由負(fu)轉正，同比增(zeng)長3.2%。自疫(yi)情(qing)暴發(fa)以來，我國(guo)經(jing)(jing)濟恢復速(su)度領先(xian)全球(qiu)。

　　二是(shi)從供給(gei)來看，粗鋼(gang)供應國(guo)(guo)(guo)(guo)外減少、國(guo)(guo)(guo)(guo)內增(zeng)多。上(shang)半年，全球粗鋼(gang)產量(liang)達8.7億噸(dun)，同比下(xia)降6%。其中，我國(guo)(guo)(guo)(guo)粗鋼(gang)產量(liang)約(yue)5億噸(dun)，同比增(zeng)長1.4%。截至6月末，全國(guo)(guo)(guo)(guo)高爐開工率上(shang)升至91.8%，同比上(shang)升4.3%，創歷史新高。

　　三是從需求(qiu)來看(kan)，上半年需求(qiu)先弱后強。疫情導致需求(qiu)延(yan)緩(huan)釋放2個月左右。進入第二季度，下游工(gong)(gong)地進入趕工(gong)(gong)期(qi)，建筑(zhu)鋼材(cai)需求(qiu)快速(su)釋放，市場成交(jiao)量維持(chi)(chi)高位。6月份(fen)，受南方持(chi)(chi)續(xu)(xu)強降雨影響，建筑(zhu)鋼材(cai)需求(qiu)季節性(xing)減少，但、工(gong)(gong)程機械、家電(dian)等制(zhi)造業持(chi)(chi)續(xu)(xu)好轉，需求(qiu)韌性(xing)較(jiao)強。

　　四是從庫(ku)(ku)存(cun)來看，高(gao)庫(ku)(ku)存(cun)態勢抑制(zhi)了鋼價上漲。今年春(chun)節過后，五(wu)大品(pin)種鋼材(cai)庫(ku)(ku)存(cun)持續增加(jia)，到(dao)3月(yue)中旬，鋼材(cai)庫(ku)(ku)存(cun)高(gao)達3891萬(wan)噸(dun)，創歷史新高(gao)。隨著(zhu)需(xu)求加(jia)快釋放(fang)，鋼材(cai)庫(ku)(ku)存(cun)連續下降14周(zhou)后再次上升。截至(zhi)6月(yue)末，五(wu)大品(pin)種鋼材(cai)庫(ku)(ku)存(cun)達2053萬(wan)噸(dun)，同(tong)比增加(jia)437萬(wan)噸(dun)，增幅達27%。

　　五是(shi)從(cong)成本來看(kan)，原燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)先跌(die)后漲。第一季度(du)，受疫情沖擊(ji)，原燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)大(da)幅下(xia)跌(die)，價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)500元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，(2009, -2.00, -0.10%)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)250元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，價(jia)格(ge)跌(die)至80美元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)以下(xia)。進(jin)入第二季度(du)，隨著鋼價(jia)上(shang)漲，產量(liang)大(da)幅增(zeng)加，原燃(ran)料(liao)供應偏緊，導致(zhi)鐵礦石價(jia)格(ge)大(da)幅上(shang)漲，突破(po)110美元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)大(da)關;焦炭價(jia)格(ge)連漲6輪，累計上(shang)漲300元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun);價(jia)格(ge)上(shang)漲480元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。總體來看(kan)，上(shang)半年原燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)強于鋼材價(jia)格(ge)，這也是(shi)導致(zhi)鋼廠利潤走低的原因(yin)之一。

　　六是從價格(ge)來看，鋼價呈(cheng)階梯(ti)式(shi)上(shang)漲。上(shang)半(ban)年，鋼價先跌后漲，進入第(di)二(er)季(ji)度后呈(cheng)現階梯(ti)式(shi)上(shang)漲。今(jin)年上(shang)半(ban)年與去年同期相(xiang)比，(3835,14.00, 0.37%)均(jun)價下跌369元/噸，跌幅(fu)(fu)達(da)9.4%;均(jun)價下跌241元/噸，跌幅(fu)(fu)達(da)6.1%;均(jun)價下跌294元/噸，跌幅(fu)(fu)達(da)7.6%;均(jun)價下跌297元/噸，跌幅(fu)(fu)達(da)7.7%。

　　高庫存仍將成為下半年市場常態

　　“在宏觀利好的(de)助力(li)下，下半年需求(qiu)將(jiang)(jiang)好于上(shang)半年。”張秋生對后(hou)市做出(chu)研判，“同(tong)時，鋼(gang)價走強、供(gong)給增多等(deng)因(yin)素使得鋼(gang)廠(chang)(chang)對原燃料的(de)需求(qiu)不減，原燃料價格相對堅挺(ting)，鋼(gang)廠(chang)(chang)利潤(run)或將(jiang)(jiang)維(wei)持(chi)低位。”

　　一是國(guo)內經濟將(jiang)加快(kuai)恢(hui)復。7月份(fen)，我國(guo)制(zhi)造業(ye)PMI(經理人(ren)指數)為51.1%，環(huan)比上(shang)(shang)升0.2個百分(fen)點，連續5個月處于榮(rong)枯線(xian)(50%)以上(shang)(shang)。張秋生(sheng)認為，下半(ban)年我國(guo)經濟穩中(zhong)求進的基調不(bu)會變，逆周期調節力度(du)(du)將(jiang)不(bu)斷(duan)加大，預計第(di)四(si)季度(du)(du)GDP增速(su)有(you)望達到6%左右。

　　二是粗(cu)鋼供應壓(ya)力不(bu)減，下半(ban)年將觸(chu)頂(ding)回落。具體表(biao)現在3個方面：長流程鋼廠(chang)產(chan)量(liang)見(jian)頂(ding)，繼續(xu)上(shang)升(sheng)的空(kong)間(jian)不(bu)大(da)。業內機(ji)構統計顯示，截(jie)至7月31日，全(quan)國247家鋼廠(chang)高(gao)爐(lu)(lu)(lu)開(kai)(kai)工率(lv)達91.2%，同(tong)(tong)比上(shang)漲4.4%;71家短流程電(dian)爐(lu)(lu)(lu)鋼廠(chang)開(kai)(kai)工率(lv)達72.7%，同(tong)(tong)比下降(jiang)0.9%。張秋生表(biao)示，目前高(gao)爐(lu)(lu)(lu)開(kai)(kai)工率(lv)已達歷史高(gao)位，預計后期上(shang)升(sheng)空(kong)間(jian)有(you)限，下半(ban)年粗(cu)鋼產(chan)量(liang)將觸(chu)頂(ding)回落，下半(ban)年電(dian)爐(lu)(lu)(lu)開(kai)(kai)工率(lv)將維持在60%～70%，全(quan)年粗(cu)鋼和產(chan)量(liang)有(you)望達到10.5億(yi)噸和8.7億(yi)噸。

　　三是進(jin)(jin)壓(ya)(ya)力(li)(li)轉移(yi)至國(guo)內，市場(chang)(chang)供(gong)給壓(ya)(ya)力(li)(li)加(jia)(jia)大(da)。上(shang)半年，我(wo)國(guo)累計(ji)出(chu)口(kou)鋼材2870.4萬(wan)噸，同(tong)比減少565.4萬(wan)噸，下降16.5%;累計(ji)鋼材734.3萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)加(jia)(jia)152萬(wan)噸，增(zeng)長26.1%;累計(ji)進(jin)(jin)口(kou)553.7萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)加(jia)(jia)503萬(wan)噸，增(zeng)幅達992%。其中(zhong)，6月份(fen)鋼坯進(jin)(jin)口(kou)量達248.4萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)加(jia)(jia)2237%，創歷史(shi)新高(gao)。預(yu)計(ji)下半年我(wo)國(guo)鋼材出(chu)口(kou)將(jiang)繼(ji)續下降、進(jin)(jin)口(kou)將(jiang)繼(ji)續增(zeng)加(jia)(jia)，這將(jiang)加(jia)(jia)大(da)國(guo)內市場(chang)(chang)供(gong)給壓(ya)(ya)力(li)(li)。

　　四是下半年需求(qiu)將好于(yu)(yu)上半年，需求(qiu)增速強于(yu)(yu)供給增速。下半年需求(qiu)主(zhu)要涉及以下方面：

　　重大(da)(da)水(shui)利(li)工(gong)程建設將成(cheng)為(wei)下半年需求新的(de)增長(chang)點(dian)。今年洪(hong)澇災害多發，造成(cheng)大(da)(da)量房屋倒塌，橋(qiao)梁、公路(lu)等基礎設施損毀。洪(hong)澇災害過后，災后重建及150項重大(da)(da)水(shui)利(li)工(gong)程建設將為(wei)建筑、橋(qiao)梁等工(gong)程用鋼需求帶來新的(de)增長(chang)點(dian)。

　　新老共同發力，全年(nian)基(ji)建(jian)增速有望達到10%以上。自今(jin)年(nian)全國兩會提出加強“兩新一重(zhong)(zhong)”建(jian)設(she)(新型(xing)基(ji)礎設(she)施建(jian)設(she)，新型(xing)城鎮化建(jian)設(she)，交通、水利等(deng)重(zhong)(zhong)大(da)工(gong)程建(jian)設(she))以來，全國已有26個省(自治區、直轄(xia)市)專門發布針對“兩新一重(zhong)(zhong)”的政(zheng)策文件，各地(di)投資政(zheng)策也將逐步落地(di)。

　　房(fang)用(yong)鋼需(xu)求將增加。隨著南(nan)方雨(yu)季結(jie)束，8月(yue)份，房(fang)地產(chan)將迎來“趕工潮”。下(xia)半(ban)年房(fang)地產(chan)市(shi)場將溫和回暖(nuan)，房(fang)地產(chan)用(yong)鋼需(xu)求將小幅增加。

　　汽車、家(jia)(jia)(jia)電行(xing)業用鋼(gang)需求(qiu)將小(xiao)幅(fu)增(zeng)長(chang)，但(dan)增(zeng)長(chang)空(kong)間有(you)限。隨著國家(jia)(jia)(jia)不斷加大汽車、家(jia)(jia)(jia)電消費(fei)刺激力(li)度，下半年汽車、家(jia)(jia)(jia)電銷量或將保持小(xiao)幅(fu)增(zeng)長(chang)態(tai)勢。但(dan)受制于全(quan)球(qiu)經濟萎靡、出(chu)口受阻(zu)等(deng)因素(su)，汽車、家(jia)(jia)(jia)電銷量增(zeng)幅(fu)有(you)限，進而影響鋼(gang)材需求(qiu)。

　　五是(shi)高庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)仍(reng)將成為市場常態(tai)。截至上月底，五大品種(zhong)鋼材庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)達2229萬(wan)噸，周環比增(zeng)加27.6萬(wan)噸，增(zeng)幅達1.3%;同比增(zeng)加435萬(wan)噸，增(zeng)幅達24.2%。張秋(qiu)生(sheng)預(yu)計，下半年(nian)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)有望進(jin)入下降通道，但在高供應(ying)影響下，高庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)仍(reng)將成為市場常態(tai)。

　　六是鐵(tie)礦(kuang)石(shi)等原燃料(liao)成本支撐(cheng)較強。下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)(gong)應將由偏緊轉為平衡，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價格有(you)望高位回落(luo)。據測算，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)四(si)大礦(kuang)山發運量將達5.64億噸，較上半(ban)(ban)年(nian)(nian)增加(jia)3800萬噸。隨著發運量、到港量增加(jia)及前期大量壓港船只卸港，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)港口庫存增速將加(jia)快，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)(gong)應壓力(li)減小。